Чьи облигации самые лучшие?

Чьи облигации самые лучшие?

Учимся выбирать облигации по типу эмитента и условиям обращения

Автор: Фаина Филина для Yango.pro
Журналист, публикуется на Forbes.ru, Rbc.ru, Rambler.ru, Banki.ru


Облигации — удобный инвестиционный инструмент для сохранения сбережений и получения стабильного дохода. Однако на рынке представлено огромное количество облигаций различных эмитентов с разной доходностью и разным уровнем риска. Разберемся, кто какие облигации выпускает и как выбрать для себя подходящие.

Кто выпускает облигации?Кто выпускает облигации?

Облигации могут выпускать государственные и муниципальные органы власти, а также компании и банки. В зависимости от того, кто выпустил облигации, инвесторы принимают на себя разный уровень риска.

Государственные облигации в России выпускает Министерство финансов. Субъекты РФ и муниципалитеты также могут привлекать деньги с рынка в виде облигаций для управления региональным бюджетом и финансирования местных проектов. Доходность гособлигаций относительно бумаг частных компаний невысока. Однако такие облигации более надежны, так как по этим обязательствам власти отвечают государственной или муниципальной казной. В периоды финансовой нестабильности инвесторы, которые минимизируют риски, предпочитают сохранять капитал в гособлигациях стран со стабильной и эффективной экономикой.

Облигации, выпущенные компаниями, могут иметь различный уровень риска: от сравнимого с высоким государственным до уровня, когда вероятность потери средств очень высока. Уровень платежеспособности компании определяют кредитные рейтинговые агентства. В международной практике высокие рейтинги надежных компаний принято считать «инвестиционными», а низкие — «мусорными». Бумаги надежных эмитентов с высокими рейтингами на российском рынке облигаций называют первым эшелоном (на рынке акций это «голубые фишки»), менее надежных — вторым и третьим эшелонами.

Облигации, которые выпускают банки, мало отличаются от корпоративных. Однако инвесторам следует иметь в виду, что банки часто устанавливают различные приоритеты по погашению для инвесторов. Выпуски облигаций в этом случае называются субординированными, а разные части одного выпуска — старшими и младшими траншами. Такие выпуски или транши имеют разный приоритет в случае банкротства и разное качество обеспечения. Чем ниже приоритет и хуже качество обеспечения — тем больше риск для инвестора, однако доходность, в случае исполнения банком своих обязательств, тоже будет выше.


Облигации по типу эмитента и обращения

Зачем и для кого выпускают облигации?Зачем и для кого выпускают облигации?

Облигации — это способ вложения средств для ее держателя, и источник финансирования — для того, кто их выпустил. Чаще всего эмитенты преследуют общекорпоративные цели: пополнение оборотных средств, наращивание бизнеса или приобретение нового оборудования.

С помощью облигационных выпусков эмитенты могут собирать средства на реализацию конкретных проектов. Некоторые из них могут длится много лет: например, строительство дорог и мостов или модернизация оборонной промышленности. Такие проекты могут финансироваться за счет выпуска целевых облигаций, предусматривающих прямой запрет на иное использование привлеченных денег. Среди целевых облигаций часто встречаются бумаги с обеспечением. В качестве обеспечения заемщики могут предоставлять по облигациям залог собственного имущества или гарантии третьих лиц.

Облигации являются универсальным инструментом для самых разных типов инвесторов, поэтому эмитенты часто не ограничиваются локальным рынком и привлекают инвесторов за рубежом, например, выпуская еврооблигации. Однако даже на локальном рынке облигации, как правило, размещаются среди большого количества инвесторов. В связи с этим компания в обязательном порядке раскрывает подробную информацию о своем бизнесе и его финансовых показателях, о гарантиях и обеспечении, а также о типе облигаций в зависимости от способа их обращения на рынке.

В зависимости от того, для кого предназначены облигации, регуляторы устанавливают разный объем раскрытия информации. В России наиболее строгие правила по раскрытию действуют для классических корпоративных облигаций, выпуски которых регистрирует Центральный банк. Такие облигации могут публично размещаться на бирже по открытой подписке среди частных лиц. Самые простые правила установлены для внебиржевых инструментов, например, коммерческих облигаций, но они размещаются вне биржи, по закрытой подписке ограниченному кругу инвесторов. Некоторые облигации с небольшим объемом раскрываемой информации о заемщике могут купить только юридические лица, их запрещено продавать розничным инвесторам, не имеющим специальной квалификации.

Самое важное!

✔ Уровень риска для инвестора в облигации в первую очередь определяется тем, кто является эмитентом и какова его платежеспособность.


✔ Доходность гособлигаций ниже корпоративных, однако такие облигации наиболее надежны и при этом более выгодны, чем депозиты госбанков.


✔ Чем выше доходность по облигациям, тем больше уровень рисков, которые принимает на себя инвестор.


✔ Принимая решение о покупке, следует четко понимать: каковы условия выпуска облигаций и права, предоставленные по нему инвесторам.


Wiki-YangoWiki-Yango

Государственные облигации Муниципальные облигации Корпоративные облигации Банковские облигации Первый эшелон в облигациях Облигации инвестиционного уровня «Мусорные» облигации (junk bond) Проектные облигации Инфраструктурные облигации «Зеленые» облигации Военные облигации Необеспеченные облигации Обеспеченные облигации Обеспеченные доходами облигаци Секьюритизированные облигации Ипотечные облигации Субординированные облигации Именные облигации Предъявительские облигации Документарные облигации Бездокументарные облигации Сертификат облигаций Сертификат облигаций единичный Сертификат облигаций глобальный Сертификат облигаций с централизованным хранением Классические облигации Биржевые облигации Внебиржевые (коммерческие облигации) Локальные облигации Еврооблигации Иностранные облигации

Иностранные облигации — это ценные бумаги, размещенные заемщиком на рынке другой страны в ее национальной валюте. Для таких бумаг инвесторы придумали свой финансовый жаргон: янки-облигации (Yankee Bonds, США), бульдожьи облигации (Bulldog Bonds, Великобритания), облигации матадор (Matador Bonds, Испания), Рембрандт-облигации (Rembrandt Bonds, Нидерланды), панда-облигации (Panda Bonds, Китай), облигации самурай (Samurai Bonds, Япония), облигации кимчи (Kimchi Bonds, Корея) и облигации-кенгуру (Kangaroo Bonds, Австралия).


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

✔ Как сделать первый шаг на финансовом рынке?
✔ Как заработать на облигациях?