Итоги года по версии Yango.Pro

Итоги года по версии Yango.Pro

Люди и облигации, которые нас удивили

На фото (слева направо):  сооснователи сервиса Yango Денис ЗИБАРЕВ, Игорь ЛАУХИН, Денис КОЗЛОВ, Денис КУЧКИН; заместитель гендиректора Дмитрий ТИТЕНОК; директор по развитию продукта Кирилл КИРЮШИН.


В 2017 году инвесторы в облигации неплохо заработали на инвестициях в российскую экономику. Это был год завершения восстановительного роста после потрясений 2014 года, увеличения потребления и инвестиций, снижения инфляции и укрепления рубля. Но это был также год волнений и тревоги из-за неоправдавшихся надежд на нормализацию отношений с Западом, высоких реальных ставок в российской экономике, слабости банковской системы и возможного ухудшения инвестиционного климата из-за резонансных судебных дел.

Это также год надежд на перемены к лучшему: усиление институтов собственности, увеличение реальных доходов населения и масштабный рост нового класса частных инвесторов в облигации. Журнал Yango.pro надеется увидеть эти позитивные изменения в ближайшем будущем и предлагает вспомнить людей и облигации, которые нас удивили в уходящем году.


ЧИТАЙТЕ В СТАТЬЕ:

✔ Актив года: рублевые облигации компаний
✔ Надежда года: Эльвира Набиуллина, Банк России
✔ Новация года: облигации без налога на купонный доход
✔ Дебют года: народные облигации Минфина России
✔ Инвестор года: Герман Греф, Сбербанк
✔ Эмитент года: ГТЛК
✔ Прогноз года: Сергей Гаврилов, УК «Альфа-Капитал»
✔ Фиаско года: суборды «ФК Открытие»
✔ Рояль в кустах: «березка-bonds»


© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Актив года: рублевые облигации компаний

Доходность активов

Изменение цен за 2017 год, в рублях

Итоги года с Yango.Pro

Рублевые облигации с фиксированным доходом стали настоящим клондайком для инвесторов в российскую экономику в 2017 году. Наибольший рост на Московской бирже показал индекс корпоративных облигаций с рейтингом международных агентств на уровне BB и выше сроком более трех лет, он прибавил 16,85%. В то же время долларовые инвесторы на вложениях в ОФЗ с длинным сроком погашения могли заработать 20% годовых.

Однако в СМИ больше обсуждали биткоин, показавший более чем десятикратный рост. Тому, кто жалеет, что не успел вложиться в криптовалюты, следует не забывать одну вещь. «Биткоин пока что не международная валюта, а билет на членство в клубе, из которого его участники хотят однажды выйти», — напоминает сооснователь Yango Денис Кучкин.

Надежда года: Эльвира Набиуллина, Банк России

Надежда года: Эльвира Набиуллина, Банк России

Глава Банка России Эльвира Набиуллина в 2017 году стала главным олицетворением надежд на укрепление макроэкономической стабильности и оживление экономики. В течение года она шесть раз объявляла об очередном поступательном снижении ключевой ставки. В декабре снижение составило сразу 0,5% процентных пункта до 7,75%, что вплотную приблизило ставку к докризисному уровню на фоне рекордно низкой инфляции 2,5%.

«Принятое решение по ключевой ставке и потенциал ее последующего снижения будут способствовать дальнейшему смягчению денежно-кредитных условий», — обещает Набиуллина, лучшая глава ЦБ по версии Euromoney (2015) и The Banker (2016). Пока что политика регулятора остается умеренно жесткой, а реальные процентные ставки в экономике — высокими. В третьем квартале Росстат зафиксировал сокращение инвестиций в основной капитал и спад промышленного производства (-0,9%), а также снижение ВВП (-0,2%).


Новация года: облигации без налога на купонный доход

Новация года: облигации без налога на купонный доход

В апреле президент Владимир Путин подписал закон об освобождении купонного дохода по облигациям от налога на доходы физических лиц. После доработки в сентябре, налог отменен в отношении всех рублевых корпоративных облигаций, которые обращаются с начала 2017 года. Закон начинает действовать с 1 января 2018 года.

«Чтобы инвесторам, гражданам было выгодно вкладывать средства в развитие отечественного реального сектора, предлагаю освободить от налогообложения купонный доход на эти облигации, в том числе от налога на доходы физических лиц», — говорил президент в послании Федеральному собранию два года назад. Тогда же он поручил правительству и Банку России упростить выпуск и приобретение корпоративных облигаций.

Дебют года: народные облигации Минфина России

Дебют года: народные облигации Минфина России

В апреле Минфин России дебютировал с выпуском народных облигаций федерального займа. Граждане купили нерыночные облигаций ОФЗ-н трех выпусков на общую сумму 39 млрд ₽. Средняя сумма покупки — 1,5 млн ₽, покупателями, по данным банков-агентов, стали состоятельные люди примерно 60 лет, которые хотели диверсифицировать вложения.

«ОФЗ-н пока еще не дошли до «массового» инвестора», — сокрушался директор департамента Минфина Константин Вышковский в ответе на запрос агентства RNS. По его замыслу, основными покупателями должными были стать граждане с достатком ниже среднего, «не владеющие финансовой теорией и глубокими знаниями о функционировании финансового рынка». Специально для них Минфин даже придумал запрет на рыночное обращение этих бумаг: продать их можно только банку-агенту с уплатой комиссии 0,5-1,5% от суммы сделки.

Инвестор года: Герман Греф, Сбербанк

Инвестор года: Герман Греф, Сбербанк

Глава Сбербанка Герман Греф показал идеальный пример инвестора, который вкладывает в то, во что понимает. Раньше он покупал акции Сбербанка, а теперь вложился в его облигации. В октябре банкир потратил на облигации банка 60 млн ₽. Таким образом он поддержал размещение специального выпуска облигаций для физических лиц, купивших бумаги госбанка на сумму более 30 млрд ₽ из общего объема 40 млрд ₽.

«Греф сейчас, наверное, один из лучших финансовых СЕО мира, потому что тот возврат на капитал, который показывает Сбербанк, один из самых высоких», — говорит совладелец «Тинькофф банка» Олег Тиньков журналистам «Ведомостей» в статье, посвященной итогам 10-летнего правления Грефа. Инвесторам в облигации Сбербанк платит больше, чем вкладчикам, и Греф не упустил случай воспользоваться этой возможностью с пользой для банка.

Эмитент года: «Государственная транспортная лизинговая компания»

Эмитент года: Государственная транспортная лизинговая компания

«Государственная транспортная лизинговая компания» — безусловный фаворит 2017 года у инвесторов, и эмитент года по версии Cbonds Awards. Компания входит в пятерку крупнейших лизинговых компаний, единственный акционер — Министерство транcпорта РФ. ГТЛК реализует федеральные программы по развитию санитарной авиации, поставок авиакомпаниям самолетов «Сухой Суперджет 100» и другие.

«Доходность по моим вложениям в ГТЛК подлетела до 23,19% и это без учета налогового вычета по ИИС», — рассказывал в ноябре блогер Илья Варламов, купивший эти бумаги через Yango. В течение года ГТЛК удвоила объем публичных заимствований. При значительном спросе со стороны юридических и физических лиц он вырос в общей сложности до 150 млрд ₽.

Прогноз года: Сергей Гаврилов, УК «Альфа-Капитал»

Прогноз года: Сергей Гаврилов, УК «Альфа-Капитал»

Автор самого обсуждаемого прогноза года — Сергей Гаврилов, директор по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал». В начале августа он разослал клиентам сообщение о возможной санации осенью группы крупных банков — «ФК Открытие», «Бинбанка», «Промсвязьбанка» и МКБ. Он предупредил, что их субординированные обязательства могут списать полностью. После утечки письма Гаврилова в прессу УК «Альфа-Капитал» сообщила, что это не официальная позиция компании, а частное мнение сотрудника.

«Мы всем звонили, извинялись», — объясняет  в интервью Forbes основатель «Альфа-групп» Михаил Фридман. По его словам, Гаврилов поступил «хоть и честно, но неразумно», однако, «вел себя достойно: всю вину взял на себя», поэтому выгонять его не за что. К концу года из списка Гаврилова регулятор не санировал только банк МКБ. Как выглядит автор прогноза, достоверно неизвестно. Фридман уверяет, что никогда не видел Гаврилова в реальной жизни.

Фиаско года: субординированные облигации «ФК Открытие»

Фиаско года: субординированные облигации «ФК Открытие»

В 2017 году Центральный банк санировал группу крупных банков — «ФК Открытие» (август), “Бинбанка” (сентябрь) и «Промсвязьбанка» (декабрь). По условиям оздоровления, все субординированные обязательства банков на общую сумму почти 400 млрд ₽ списаны до нуля. В «ФК Открытие» субординированные кредиторы потеряли больше всего — около 150 млрд ₽. Списания включают несколько выпусков субординированных облигаций, среди их держателей есть частные инвесторы.

«Необходим кворум владельцев облигаций в размере 25% от выпуска», — делятся планами пострадавшие инвесторы на форуме Banki.ru. Они приобрели субординированные облигации, выпущенные до принятия закона о списании таких бумаг в случае санации, и намерены судиться в Лондонском арбитраже.

Рояль в кустах: «березка-bonds»

Рояль в кустах: «березка-bonds»

В декабре президент Владимир Путин рассказал о поручении подготовить выпуск специальных валютных облигаций для возвращения капиталов крупного бизнеса на родину. Хранить капиталы за рубежом в ожидании новых санкций становится опасно. По официальной версии, инициатива принадлежит Минфину и Российскому союзу промышленников и предпринимателей. Спец-бонды обсуждали на встрече бизнеса с президентом еще 21 сентября, выяснило агентство Reuters, идею озвучивал владелец группы ЕСН Григорий Березкин.

«Буду изучать, когда появится проспект эмиссии, очень интересно. Облигации — это суверенный долг, это самый защищенный инструмент, надежнее, чем банк», — заявил Березкин агентству. Неофициально чиновники называют новые облигации «березка-bonds». Основная проблема — сделать вложения анонимными для американских регуляторов и властей.

НАВЕРХ


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

✔ Yango стал стартапом дня по версии VC.RU

✔ 5 вещей, которые действительно важно сделать до Нового года


КОММЕНТАРИИ