ХКФ Банк возвращается с облигациями

ХКФ Банк возвращается с облигациями

ХКФ Банк выпускает облигации с купоном 6.85% годовых. Узнали, как дела с финансами у банка и стоит ли инвестировать в его бумаги.

Автор: Yango.Pro


ХКФ Банк — один из лидеров российской банковской розницы, размещает новый выпуск облигаций. Yango спросил у менеджмента банка, почему «Хоум Кредит» решил выпустить облигации именно сейчас, готовы ли розничные клиенты банка покупать его облигации вместо депозитов и можно ли сегодня в принципе считать российские банки надежными эмитентами.


ЧИТАЙТЕ В СТАТЬЕ:

✔ Инвестиционная идея: 6.85% годовых на 3 года
✔ Что известно о банке «Хоум Кредит»
✔ Зачем «ХКФ Банк» размещает облигации и стоит ли их покупать
✔ Как инвестировать в облигации ХКФ Банка?


© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Инвестиционная идея: 6.85% годовых на 3 года

Один из лидеров банковской розницы в России среди частных банков — «Хоум Кредит» в феврале возвращается на российский рынок облигаций после годичного перерыва.

Банк размещает облигации на 5 млрд руб. Срок обращения бумаг составит 5 лет. По выпуску предусмотрена оферта через три года.

Купона по новому выпуску составляет 6.85% годовых. Он будет выплачиваться инвесторам каждый квартал. Если купить облигации на ИИС, можно заработать более 11% годовых.

Организаторами выпуска выступают BCS Global Markets, Газпромбанк, Московский кредитный банк и Россельхозбанк.

Что известно о банке «Хоум Кредит»

ХКФ Банк (банк «Хоум кредит») — российский коммерческий банк, один из лидеров российского рынка потребительского кредитования.

ХКФ Банк является дочерней структурой холдинга Home Credit N. V., который также владеет и управляет банками в Китае, странах Юго-Восточной Азии, Индии, Чехии и Словакии. Home Credit N. V. входит в состав международной группы PPF, управляющей активами в различных секторах, включая финансовые услуги, телекоммуникации, машиностроение, биотехнологии и другие.

Крупнейший конечный бенефициар банка — Петр Келлнер.

На балансе ХКФ Банка находится также дочерний банк «Хоум Кредит», который занимается розничным кредитованием в Казахстане.

По итогам девяти месяцев 2020 года ХКФ Банк занимал 22-е место по капиталу и 34-е — по величине активов среди российских банков.

Финансовые показатели ХКФ Банка
 
Источник: презентация банка

Бизнес банка сосредоточен на рынке необеспеченного потребительского кредитования: по данным за 9 месяцев 2020 года банк занимал четвертое место на рынке кредитов наличными среди российских частных банков.

Объем кредитного портфеля банка составлял 215 млрд руб., при этом на кредиты наличными приходилось около 65% портфеля.

Кризис, вызванный эпидемией COVID-19, сильно повлиял на потребительское кредитование. Однако к концу года крупнейшие розничные банки в целом смогли восстановить объемы кредитования (так, в ХКФ Банке с января по декабрь объем выдач кредитов наличными вырос на 57%).

Большая часть портфеля — кредиты наличными
 
Источник: презентация банка

На 30 сентября 2020 года число клиентов ХКФ Банка в России достигло 36 млн. Российская сеть насчитывала 204 офиса и 111 тыс. точек продаж.

По результатам 9 месяцев 2020 года активы банка составляли 308 млрд руб., рентабельность капитала — 11%. Доля кредитов с просрочкой более 90 дней по России составила 4.7%, а roll rate (то есть доля кредитов, которые переходят из одной категории просроченной задолженности (0–90 дней) к другой (91–120 дней) вернулась, по данным ХКФ Банка, к доковидным значениям).

Невысокая доля проблемных кредитов
 
Источник: презентация банка

В начале февраля ЦБ опубликовал отчетность российских банков по итогам 2020 года. Эти данные говорят о том, что ряд универсальных, а также розничных банков показали, в частности, существенное снижение прибыли в 2020 году. По результатам 9 месяцев 2020 года чистая прибыль ХКФ Банка составила 7.3 млрд руб. Это на 45% меньше, чем за тот же период 2019 года.

По данным Банка России, показатель достаточности базового капитала банка «Хоум Кредит» (H1.0) на 01.01.2021 составлял 16.2% (это самое высокое значение в сегменте).

ХКФ Банк — самая высокая достаточность капитала в сегменте
 
Источник: презентация банка
 

Банк активно развивает онлайн-бизнес. На конец 2020 года показатель MAU (доля среднемесячных активных пользователей мобильного приложения среди активных клиентов банка) превысил 76%. Осенью 2020 года был запущен проект по предоставлению рассрочки для пользователей сети «ВКонтакте», делающих покупки с помощью платежной системы VK Pay. Кроме того, в банке был введен постоянный гибридный режим работы сотрудников головного офиса в Москве, колл-центров в Томске, Обнинске и Волгограде.

В октябре 2020 года новым главой российского «Хоум Кредита» стал бывший руководитель БКС Банка Дмитрий Пешнев-Подольский. Как пояснили тогда в пресс-службе банка, под руководством нового предправления банк продолжит цифровую трансформацию. Ключевым фокусом его работы станут диверсификация и масштабирование бизнеса, а также развитие стратегических партнерств.

В прошлом году агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности банка на уровне ruA- со стабильным прогнозом. Fitch Ratings сохранило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента банка на уровне BB- и повысило прогноз до «стабильного». Рейтинг от АКРА также был подтвержден на уровне A(RU) со стабильным прогнозом.

Зачем «ХКФ Банк» размещает облигации и стоит ли их покупать

— Последний раз ХКФ Банк выходил на рынок с рублевым выпуском облигаций осенью 2019 года. Почему вы не размещались в прошлом году — не устроили рыночные условия?

Булат Зогдоев

Булат Зогдоев, директор департамента финансовых рынков банка «Хоум Кредит»:

— 2020 год был особенным и для эмитентов, и для инвесторов, на рынках была повышенная волатильность. Не могу сказать, что нас не устраивали условия, возможности для выпуска были, но решение о выпуске облигаций принимается исходя из нескольких факторов.

Сейчас рыночные условия нас устраивают, мы видим хорошие возможности, с точки зрения управления балансом и диверсификации источников финансирования выпуск облигаций также выглядит разумным решением.

— Для каких целей банк сейчас делает выпуск?

— Банк выпускает облигации для диверсификации структуры пассивов и для развития основного бизнеса. В январе мы запустили необеспеченные кредиты наличными с более длинными сроками, логично финансировать их длинными и устойчивыми инструментами.

— Какие у вас в целом планы по заимствованиям на этот год?

— В среднесрочной перспективе мы планируем увеличить долю облигаций в пассивах и будем регулярно выходить на долговой рынок. Кроме того, мы рассматриваем возможность выпуска более длинных инструментов — на 4 и 5 лет. Впрочем, стоит оговориться, что наши планы будут зависеть в том числе от настроений на долговых рынках.

— Сейчас явный тренд на рынке — высокий спрос на первичные размещения со стороны розничных инвесторов. Для вас это важный сегмент? 

— Мы умеем работать с розничными инвесторами, в наших отделениях успешно продаются облигации российских эмитентов. Мы видим большой интерес розничных инвесторов к таким инструментам в условиях текущих низких ставок по вкладам.


 
 

 

— Зачем в принципе банки размещают облигации?

— Исторически банки всегда были активными заемщиками на долговом рынке и использовали этот инструмент для диверсификации своих пассивов. Правда, стоит отметить, что облигации для банков являются более стабильным, но и несколько более дорогим источником финансирования по сравнению с вкладами.

— Насколько надежные эмитенты сегодня — российские банки? Как в целом чувствует себя банковский сектор сегодня и как он пережил последний кризисный год?

— В последние годы Банк России активно занимался чисткой банковского сектора от недобросовестных игроков, это привело к повышению кредитного качества банковского сектора, но он все же неоднороден.

Если говорить о топ-50 банков, которым присвоены кредитные рейтинги по международной и российской шкалам, то последний кризис показал их устойчивость. Безусловно, прибыль и маржинальность кредитного бизнеса снизились в 2020 году, но кредитное качество портфелей, показатели ликвидности и достаточности капитала в целом остаются на высоком уровне.

— Как понять, надежны ли облигации банка? Как анализировать банковские риски и что нужно учитывать, покупая банковские облигации?

— Это довольно сложный процесс. В банках существуют целые подразделения, которые оценивают показатели и риски банков. Чтобы эффективно оценить банковские риски, розничному инвестору, конечно, нужно обладать базовыми навыками кредитного анализа — уметь читать финансовую отчетность и так далее.

Но если принять решение об инвестировании своих сбережений надо сейчас, то я бы обратил внимание на три основных момента. Прежде всего надо посмотреть на наличие и уровень присвоенных кредитных рейтингов, почитать рейтинговые отчеты и пресс-релизы.

Во-вторых, обратите внимание на то, в каком котировальном листе Московской биржи находится эмитент.

И наконец, если среди организаторов размещения есть крупные и известные имена, это будет дополнительной защитой ваших инвестиций, так как размещая того или иного эмитента банки-организаторы тоже всегда рискуют своей репутацией перед рынком.

— Как по-вашему, в чем преимущество облигаций ХКФ Банка для частного инвестора по сравнению с другими банками?

— Банк «Хоум Кредит» входит в международную группу Home Credit с глубокой экспертизой в секторе потребительского кредитования. У банка маржинальный и прозрачный бизнес в России и Казахстане. Мы уже успешно преодолевали несколько негативных кредитных циклов, и это подтверждает гибкость и устойчивость бизнес-модели банка.

 

Как инвестировать
в облигации ХКФ Банка


 

Через приложение Yango вы можете покупать и продавать облигации, то есть фактически давать в долг российским компаниям напрямую и получать за это регулярный доход.

Каждый месяц в Yango можно найти новые интересные инвестиционные идеи для покупки облигаций с доходностью от 6 до 14% годовых, от первоклассных заемщиков до эмитентов ВДО.

Чтобы купить облигации ХКФ Банка, просто зайдите в приложении в раздел «Идеи» и выберите подходящие бумаги.

 

Скачайте приложение Yango

 
 

СМОТРИТЕ ТАКЖЕ:

✔ Мисселинг: как не стать жертвой
✔ Квалифицированный инвестор: стоит ли прокачать свой уровень

 

НАВЕРХ