Автор: Yango.Инвестиции
Любой россиянин может дать взаймы собственному государству. Для этого достаточно через брокера купить облигации федерального займа, которые выпускает Минфин. За пользование средствами государство выплачивает купон, доходность облигаций — около 8,5% годовых.
Это выгоднее, чем держать сбережения в государственном банке, однако население по привычке предпочитает держать накопления во вкладах. Чтобы упростить начинающим инвесторам доступ к финансовым рынкам, в апреле Минфин начнет продавать гражданам суррогатные ОФЗ через госбанки. В чем подвох?
Новые ценные бумаги нерыночные и напоминают депозит: их нельзя продать кому-то еще кроме госбанка. Бумаги трехлетние, но если продать их раньше чем через год, купонный доход получить нельзя.
Информационное агентство Reuters опросило экспертов и пришло к выводу, что Минфин, по сути, передал народные ОФЗ на комиссию банкам-агентам и депозитарию.
«Я не сторонник появления на рынке суррогатов. В данном случае мы получим кредитный риск ОФЗ, но с ограничениями на вторичное обращение — такие депозитные облигации. Если вы даёте суррогат, то цена на него должна быть выше, чем на обычные ОФЗ.
И продавец (госбанки), очевидно, должны просить комиссию больше, по сравнению с продажей обычных ОФЗ или привлечением денег во вклады», — сказал Reuters сооснователь Yango, гендиректор компании «Септем Капитал» Денис Кучкин.
Специальные гособлигации для населения российский Минфин выпустит впервые. Гражданам предложат купить гособлигации номинальной стоимостью 1000 рублей с доходностью к погашению 8,5% годовых.
На начальном этапе купон будет ниже, чем в конце, и вырастет от 7,5% до 10,4%. В рамках первого выпуска объемом 20 млрд рублей в одни руки будут давать ценные бумаги на сумму от 30 000 до 25 миллионов рублей.
Накладные расходы инвесторов будут включать комиссию банка, депозитарную комиссию и стоимость хранения, предупреждает Reuters.
Поскольку народные ОФЗ не обращаются на бирже, величина доходности для конечных инвесторов будут определять котировки на покупку и продажу, выставленные госбанками-агентами.
«Консервативные клиенты, сравнив текущие ставки, выберут, скорее всего, обычные ОФЗ в силу очевидных преимуществ, например, купив их через брокерский счёт», — ссылается на Кучкина агентство.
За эмиссию подобного суррогата может заплатить, в конечном итоге, само же население. Во всяком случае, начальная процентная ставка у народных ОФЗ предлагается ниже, чем у обычных гособлигаций. И Минфину будет непросто объяснить, почему ОФЗ продаются населению дороже, чем иностранцам и банкам.
Сейчас в проекте условий эмиссии народных ОФЗ сказано, что бумаги имеют большое социально-экономическое значение, так как будут стимулировать граждан к сбережению средств и повысят уровень финансовой грамотности населения.
Министр финансов Антон Силуанов на прошедшем в конце февраля инвестиционном форуме в Сочи пообещал, что и сам купит эти бумаги.
Впрочем, опрошенные Reuters эксперты пришли к выводу, что Минфину не стоит изобретать новый инструмент и тратить на это силы и средства, а необходимо вкладываться в популяризацию и улучшение доступности текущих инструментов.
«Рынок со всех точек зрения готов к приёму новых инвесторов, к сожалению, они мало знают об этом», — отметил глава Yango. Он рассчитывает, что массовый инвестор вскоре оценит преимущества облигаций, в том числе рыночных ОФЗ.
По его словам, ЦБ через отзыв лицензии у банков устраняет ложную конкуренцию на рынке вкладов, именно поэтому их ставки так низки сейчас и вряд ли вырастут в будущем.
