Облигации: Как Без Риска Получать Доход Выше, Чем На Банковский Вклад
Облигации: как без риска получать доход выше, чем на банковский вклад

Облигации: как без риска получать доход выше, чем на банковский вклад

Если вы храните свои сбережения в банке, у нас для вас плохая новость — вы незаметно теряете деньги

Автор: Игорь Лаухин для Executive.ru
Сооснователь Yango, управляющий партнер ИК «Септем Капитал»


И речь не о том, что вы могли бы открыть свой бизнес, купить золото или акции и получать гораздо более высокий доход. Мы говорим о финансовом инструменте, фактически не уступающем в надежности банковскому вкладу. И при этом он не только дает более высокий доход, но имеет еще ряд очевидных преимуществ.

Мы говорим об облигациях, выпущенных компаниями с высоким кредитным качеством.

Для наглядности давайте сразу начнем с реального примера.

Если вы завтра пойдете и сделаете в Сбербанке вклад на три года, то с учетом капитализации процентов вы получите 6,91% годовых — при условии, что внесете не менее 700 тысяч без возможности досрочного снятия.

Если же вы купите облигации того же Сбербанка с погашением 24 мая 2019 года (т.е. чуть меньше трех лет), их годовая доходность с учетом капитализации процентов составит 9,71% годовых

Как же так получается, что один и тот же банк готов брать у нас деньги в долг на таких разных условиях?

К этому разговору мы обязательно вернемся ниже, а пока продолжим.

Что мешает вкладывать свободные деньги не в депозиты, а в облигации?

Мы часто спрашиваем об этом у разных людей. Вот основные причины.

  1. Предприниматели нередко вкладывают все деньги в собственный бизнес.
  2. Люди не понимают, в чем особенность облигаций как финансового инструмента.
  3. Мешают стереотипы.
  4. Техническая сложность приобретения.

Все деньги в обороте

С первой причиной все понятно и здесь трудно что-то возразить: держать все деньги в обороте и обходиться без «подушки финансовой безопасности» — для многих бизнесменов является нормой, вынужденной или осознанной.

Неосведомленность

Вторая причина интереснее и уже дает повод для разговора. Главное, что нужно знать об облигациях — они, как и вклады, не являются инструментом приумножения денег. И вклады, и надежные облигации — консервативные инструменты сохранения вложенных средств.

Проще говоря, они не делают нас богаче,
они спасают нас от инфляции.

Облигации справляются с этой задачей лучше, но вклады в разы популярнее. Почему? А будь вы банком, вы бы какой вариант привлечения денег активнее рекламировали — под 6% годовых или под 9%? Мне кажется, я знаю ответ.


С облигациями проще — меньше ограничений

Преимущество облигаций не только в их более высокой доходности по сравнению с банковскими вкладами. Они меньше ограничены условиями. Точнее — срочно забрать часть денег с депозита труднее, чем продать часть облигаций. 

Если вам вдруг потребуется какая-то сумма, скорее всего, вы не сможете снять часть денег, размещенных на срочном депозите. Разумеется, вы можете закрыть депозит совсем, а затем открыть его на меньшую сумму. Но, во-первых, вы потеряете проценты по депозиту. А во-вторых, далеко не факт, что новый вклад вы сможете разместить на тех же условиях, а не под более низкие проценты. 

Конечно, есть вклады, где условия размещения позволяют снимать часть денег до определенного неснижаемого остатка. Но проценты по таким депозитам заметно ниже. Например, на момент написания статьи Сбербанк предлагает вклад на три года с неснижаемым остатком 30 тысяч рублей под 4,81% годовых. То есть проценты почти вдвое ниже, чем по облигациям.

С облигациями такой проблемы нет — всегда можно продать часть облигаций и при этом в их цене будет учтен купонный доход (начисленные проценты на день продажи). 

Здесь может возникнуть вопрос — ну хорошо, я могу продать часть облигаций и не потерять проценты, но кто их у меня купит-то, если деньги нужны срочно? Вдруг процесс продажи затянется на дни, недели или месяцы? 

Не затянется. Процесс продажи занимает минуты, а деньги на банковский счет поступят в тот же день или через день — этот момент зависит уже от условий банка, где находится ваш счет. Но в любом случае, ни о каких «неделях или месяцах» речь не идет.

Давайте для удобства сведем всё в одну таблицу:

Стереотипы

Их предостаточно, мы остановимся на главных.

  1. Нужны серьезные финансовые знания, придется постоянно «держать руку на пульсе» финансового рынка.

    Это утверждение справедливо, если вы собираетесь работать на рынке акций, драгоценных металлов, опционов, фьючерсов. И даже облигаций, если планируете использовать их как инструмент заработка — активно покупать и продавать в зависимости от конъюнктуры.

    Но если вы используете облигации просто как более доходную альтернативу банковскому вкладу — никаких особых знаний вам не требуется. Вам нужно знать ровно то же самое, что вы должны знать о депозите: срок погашения и доходность. Всё.

  2. Высокий порог входа (нужны солидные средства).

    Это заблуждение. Номинал одной облигации — 1000 рублей. Никто не мешает начать с покупки всего нескольких облигаций. Брокер не посмотрит на вас странно, он скорее порадуется, что все больше людей начинают ценить этот удобный финансовый инструмент.

    А вот процент на многие вклады как раз «завязан» на сумму взноса. Хотите высокую доходность? Принесите в банк больше денег.

  3. Можно рискнуть и много заработать.

    Об этом уже шла речь выше, но этот момент важен для понимания и его не грех подчеркнуть еще раз: облигации не являются инструментом заработка, это инструмент сохранения. Как и банковский вклад, они имеют фиксированную и заранее известную доходность. Это не спекулятивный инструмент, зависящий от обстоятельств.

  4. Это рискованно, можно все потерять.

    Риск полностью зависит от стратегии инвестора — какие облигации вы выберете.

    Кредитное качество эмитента облигаций может быть очень разным. Оно оценивается с помощью различных рейтингов. Не будем сейчас углубляться в детали, призовем на помощь здравый смысл: логично, что облигации, выпущенные государством или крупными корпорациями с государственным участием, обладают высоким кредитным качеством. 

    Представим, что мы с вами стали инвесторами. Мы придерживаемся стратегии «облигация — альтернатива банковскому вкладу». И формируем свой портфель из так называемых «голубых фишек»: квазисуверенных облигаций и качественного «первого эшелона» — обязательств федеральных займов и корпоративных облигаций компаний типа РЖД, Газпром, Роснефть, Сбербанк и им подобных. 

    Безрисковыми считаются государственные (суверенные) облигации, но их доходность не так высока. Доходность квазисуверенных облигаций выше государственных на 1-2%, а риск сопоставим с суверенными. Доходность облигаций качественного первого эшелона может отличаться от государственных на 1,5-3%. Все остальное уже можно отнести к облигациям с высоким риском. 

    А вот если мы вдруг решим купить так называемые «мусорные облигации» с доходностью, например, 50% — мы сильно рискуем. Высокая доходность облигаций на пустом месте не образуется. Если эмитент обещает высокий доход — его к этому что-то вынуждает и он не имеет возможности привлечь деньги под более низкий процент. Повышенная доходность всегда означает повышенный риск дефолта, у этого правила нет исключений.

  5. Сомнения в надежности брокера.

    Еще один достаточно распространенный стереотип: брокер может украсть мои облигации и сбежать. Но это представление скорее «киношное», чем реальное.

    Начнем с того, что брокеры, как и банки, получают лицензии, и их деятельность так же контролируется ЦБ РФ.

    Физически ваши ценные бумаги хранятся не у брокера, а в Национальном Расчетном Депозитарии (НРД). Брокер лишь ведет учет, сколько бумаг кому принадлежит. НРД является частью биржи и обладает высоким рейтингом надежности. В случае банкротства брокера все ценные бумаги остаются в НРД, и клиенту достаточно подать заявление, чтобы перевести их на обслуживание к другому брокеру.

Техническая сложность приобретения

Да, есть такая проблема. Если вы решили отказаться от банковского вклада и приобрести облигации, вам придется получить доступ к специальном программе — торговому терминалу. Который нужно установить, самостоятельно в нем разобраться, настроить, сгенерировать и отправить криптоключи. Хлопотно. 

Интерфейс тоже потребует определенного навыка — терминал работает не только с облигациями и в нем предостаточно опций, большинство из которых вы никогда не будете использовать. 

Проблема решается либо обращением к брокерам, которые будут действовать от вашего имени, либо использованием специальных приложений для финансовых операций.


P.S. Так почему все-таки банк дает больший процент на облигации?

Давайте вернемся к разговору из начала статьи и выясним, почему Сбербанк размещает облигации с доходностью намного выше, чем доходность по вкладам. 

Причина в разной конечной «стоимости» денег, привлеченных разными путями. Когда банк принимает ваши деньги на депозит, он делает отчисление в систему страхования вкладов (АСВ). То есть по вашему вкладу банк должен заплатить проценты вам и проценты в АСВ. По облигациям таких отчислений нет. Поэтому банк может позволить себе платить более высокий процент. 

Но тогда получается, что облигация Сбербанка является более рискованным инструментом, чем вклад в том же банке? 

Только теоретически. Если банк такого размера не сможет выполнить свои обязательства по вкладам — никакое страхование в АСВ не поможет. Там просто не хватит денег.

Но даже теоретически не хочется представлять себе, что должно произойти в стране и со страной, чтобы Сбербанк перестал возвращать депозиты. Или гасить облигации. В равной степени это относится ко всем эмитентам облигаций «первого эшелона» — дефолт по ним возможен только в ситуациях, когда в стране рухнет вообще все. Включая и обязательства банков. 

Давайте коротко подытожим все вышесказанное.

Если совсем коротко, то — покупайте облигации! Если серьезнее — смотрите сами, что именно вам сейчас важно. Короткий вклад или длинный, возможность срочно снять часть денег, привычно отнести деньги в банк или купить незнакомые пока облигации. 

Если решите покупать облигации, помните несколько простых правил: 

  1. Используйте их как инструмент сохранения денег, а не средство рискнуть и заработать. 
  2. Покупайте только облигации эмитентов с высоким кредитным качеством. 
  3. Помните о правиле «чем больше доходность — тем выше риск» и не верьте в «бесплатный сыр».


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

✔ Что нужно знать, чтобы купить облигации

✔ Купить облигации для патриотов


КОММЕНТАРИИ