Простой способ заработать на снижении ставок

Простой способ заработать на снижении ставок

Двойной доход на примере облигаций крупнейшего контейнерного терминала

Есть две очевидные причины вкладываться в облигации: надежно сохранять капитал и получать фиксированный доход с минимальным риском. Кроме этого есть еще одна причина, о которой редко говорят на обучающих курсах в брокерских компаниях. Покупка облигаций с фиксированным купоном особенно выгодна, когда участники рынка ожидают снижения процентных ставок. В этом случае можно получить более 20% годовых, что сопоставимо с ожиданиями от высокодоходных инвестиций в акции.

Вложения в облигации, когда процентные ставки снижаются — это главная идея, которую Yango рекомендует инвесторам на ближайший год. Если вложиться в бумаги хорошего качества с большим сроком до погашения, то после их продажи можно получить доход 20-30% годовых. Расчет простой: при снижении уровня инфляции и процентных ставок в экономике длинные бумаги быстрее всего вырастут в цене. Самый интересный вопрос: насколько глубоким может быть это снижение?

Центральный банк запустил новый цикл снижения ставок в пятницу 24 марта. Он понизил ключевую ставку на четверть процента до 9,75% годовых — сейчас это минимальная ставка, по которой коммерческие банки могут занять деньги у ЦБ. Когда она снижется, ЦБ стимулирует экономический рост, так как банки начинают выдавать кредиты клиентам по более низким ставкам.

Основной ориентир для изменения ключевой ставки — уровень потребительской инфляции. С марта прошлого года уровень годовой инфляции снизился с 7,3% до 4,4%. Представители ЦБ объявили, что, если инфляция закрепится на уровне 4% годовых, ключевая ставка может снизиться до 6,5-7%.

Инвестируем в тренде

«Глобально понижательный тренд по ставкам продолжится», — цитирует агентство Reuters основателя Yango Дениса Кучкина в своем пятничном обзоре. По его словам, иностранные спекулянты сохраняют интерес к вложениям в российские облигации, так как рассчитывают на повышенный доход. Особенно выгодны сейчас инвестиции в облигации надежных эмитентов второго эшелона, так как спрос на них в ближайшее время вырастет и инвесторы будут оценивать их по критериям, близким к первоклассным бумагам из первого эшелона.

Почему российские облигации сейчас интересны не только российским инвесторам, но и зарубежным, можно увидеть из приведенной ниже инфографики. Она показывает, какой доход могут получить владельцы облигаций в случае снижения процентных ставок всего на два пункта. Для примера мы взяли облигации «Первого контейнерного терминала», которые появились в приложении Yango 9 марта.

Как заработать на снижении процентных ставок

 

01

Эмитент: Первый контейнерный терминал
Облигация: ПКТ-3-ОБ
Срок до оферты: 4 года
Доходность к оферте: 10,8% годовых
Купон: 12,5% раз в полгода
Номинал: 1000 рублей
Цена: 1064 рубля

Как заработать на снижении процентных ставок

Источник: Yango, Московская биржа, Rusbonds.ru на 9.03.2017 и 28.03.2017

Опытные инвесторы знают, что ключевым параметром облигации является ее доходность. Она снижается, когда ситуация в экономике улучшается, инфляция замедляется и компании-эмитенты получают более высокие кредитные рейтинги.

Цена — производный параметр и находится в обратно пропорциональной зависимости от доходности. Расчет цены определяется по доходности и зависит от количества и размера будущих купонов, именно поэтому длинные бумаги при снижении ставок растут сильнее.

Самый простой способ узнать, как при снижении доходности изменится цена — воспользоваться онлайн-калькулятором для облигаций, например на портале Rusbonds.ru. Инвесторы, купившие облигации ПКТ позже 9 марта, могут повторить расчеты, используя другие даты и собственный прогноз снижения ставок.

Расчет дохода инвестора

 

01

Эмитент: Первый контейнерный терминал
Облигация: ПКТ-3-ОБ
Цена покупки без НКД: 1042 рубля
Выплата купона: 125 рублей в год
Срок инвестиций: 297 дней (9.03.2017 - 31.12.2017)
Рост цены за 297 дней, прогноз: 46 рублей

 
 

Доход от роста цены: (46 руб. / 1042 руб. * 100%) * (365 дн. / 297 дн.) = 5,4%
Текущая доходность от купона: 125 руб. / 1042 руб. * 100% = 12%
Доход инвестора: 5,4% + 12% = 17,4%
Доход + господдержка ИИС: 17,4% + 4,3% = 21,7%

Пример с облигациями ПКТ показывает, что за счет снижения доходности на 2 процентных пункта за 9 месяцев можно получить дополнительную доходность в 5,4 п. п. С учетом текущей доходности от купона и налогового вычета от государства по взносу на индивидуальный инвестиционный счет прибыль инвестора может достичь 21,7% годовых (до уплаты НДФЛ).

В начале марта Yango рекомендовал инвесторам бумаги компании ПКТ как наиболее доходные в своей линейке. Эмитент выплачивает щедрый купон и имеет значительные шансы повысить свою привлекательность в глазах инвесторов. Несмотря на значительную долговую нагрузку, кредитное качество у компании хорошее. Тот, кто купил облигации ПКТ в начале марта, может поздравить себя с повышенной доходностью уже сегодня.

Инвесторам, которые хотят заработать на снижении ставок и только присматриваются к длинным облигациям, подойдут бумаги надежных эмитентов со сроком до погашения или оферты более трех лет. В приложении Yango этим критериям отвечают восемь облигаций, среди них бумаги федерального займа Минфина, города Москвы, РЖД, «Газпромнефти», горно-металлургического холдинга «Металлоинвест», золотодобывающей компании «Полюс», «Первого контейнерного терминала» и «Государственной транспортной лизинговой компании».

Фиксируем прибыль

Последний важный вопрос: когда продавать облигации, купленные в расчете на снижение процентных ставок? Держать их слишком долго рискованно: в будущем ситуация в экономике может ухудшаться, и тогда процентные ставки начнут расти, а цены на облигации — снижаться. Если удерживать до погашения, то доход в итоге получится достаточно скромный.

Наибольший доход инвесторы получат, если зафиксируют прибыль, продав облигации после завершения цикла снижения ставок Центральным банком до уровня на 2-3% выше текущей инфляции. На вырученные деньги можно приобрести облигации для получения пассивного дохода с плавающим купоном или краткосрочные облигаций с погашением через год-полтора.



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

✔ Когда облигации доходнее вкладов и акций

✔ Новые идеи для заработка в облигациях