Владельцы ИИС заработали до 60% за три года

Автор: Любовь АРОНОВА для Yango.pro

В январе 2015 года первые инвесторы открыли индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Этот инструмент предполагал налоговые льготы, а его задачей было привлечь на фондовый рынок массового инвестора. В январе 2018 года первопроходцы смогли подвести итоги трехлетних инвестиций.

Сколько граждан решили открыть ИИС 

Спустя три года можно сказать, что профучастникам удалось привлечь население на рынок с помощью ИИС. За три года на индивидуальных инвестиционных счетах граждане разместили 43,4 млрд рублей, причем только в прошлом году — 27,2 млрд руб. В том же, 2017 году, они открыли более 300 000 ИИС, что в 1,5 раза больше, чем годом ранее. Почти половина счетов открыли новые клиенты, которые прежде ничего не знали о фондовом рынке.

Все владельцы ИИС, открывшие счета три года назад, в начале 2018 года смогли не только получить от государства налоговые льготы, но и право вывести средства со счета без потери вычета. Частный инвестор может получить налоговый вычет 13% с любой суммы, внесенной на ИИС (но размер вычета не может превышать 52 000 руб в год), или бессрочное освобождение от налога всего инвестиционного дохода (на сумму не более 1 млн руб в год). Однако льгота действует только в том случае, если деньги остаются на счете в течение 3‑х лет. При этом пополнить счет можно в любой момент — срок считается от момента открытия счета, а не внесения на него денег.

Если инвестор покупает облигации, ему выгоднее получать вычет, а не освобождение от налога инвестиционного дохода. С учетом этого обстоятельства мы подсчитали, какой процент и на чем можно было заработать.

Облигации как лидер роста

Значительную долю в портфелях ИИС занимают облигации, свидетельствуют данные ЦБ. Правда, за прошлый год доля средств, инвестированных в корпоративные рублевые бонды, снизилась с 16% до 7%. Зато по итогам 2017 года вдвое больше инвесторов — 20% против 11% годом ранее — вложили средства в ОФЗ. Сейчас, оглядываясь назад, можно с уверенностью сказать, что тот, кто выбрал самую консервативную стратегию с инструментами с фиксированной доходностью, не прогадал. Если бы инвестор решил зафиксировать свою прибыль за три года, то, по данным Invesfunds, на инвестициях в индекс Московской биржи он бы заработал почти 34%, в доллар — 19,7%, а в индекс облигаций Cbonds — 43,3%.

Доходность инвестиций в ОФЗ

Допустим, инвестор выбрал простую стратегию — купить облигацию и держать ее до погашения. При этом он покупает бумаги каждый год (начиная с 2015 года) на 400 000 рублей — это максимальная сумма, с которой можно получить налоговый вычет. Если инвестор решил инвестировать в гособлигации — он бы купил выпуск ОФЗ 25081 с полугодовым купоном в 6,2%. Выпуск был размещен в 2013 году, погашался — 31 января 2018 года.

Подробнее об ОФЗ

В начале 2015 года облигации этого выпуска стоили 78% от номинала. Погашался выпуск по 100%. То есть инвестор заработал на росте стоимости бумаг, но еще и, в отличие от инвестора в акции, получил купонные выплаты. Если он инвестирует через ИИС, к этому добавляется налоговый вычет. Итак, инвестор в 2015 году покупает на 400 000 рублей ОФЗ 25081 за 78% от номинала, через год вносит еще 400 000 рублей на счет и снова покупает эти же бумаги, но их цена уже выросла до 98% от номинала. Еще через год инвестор повторяет эту операцию, покупая бумаги уже за 99%. В начале 2018 года эмитент гасит бумаги, инвестор забирает деньги и может подсчитать прибыль. Вот что заработал инвестор:

• Налоговые льготы принесли инвестору 156 000 рублей. Это 13% от 400 000 рублей или 52 000 рублей каждый год.
• Купонные выплаты по облигациям федерального займа за три года составили 171 000 рублей.



Источник: rusbonds, Московская биржа, расчеты Yango.pro

• Цена бумаг выросла за то время, что инвестор их держал, но с этой прибыли пришлось заплатить 13%: рост стоимости принес инвестору еще примерно 109 000 рублей за вычетом налога.

Итого, вложенные 1 200 000 рублей превратились в 1 636 000 рублей. Годовая доходность, рассчитанная как IRR (внутренняя норма доходности, используется для оценки доходности инвестиций в том случае, когда инвестор вносит не всю сумму на счет сразу, а делает это поэтапно), составила 16,3% или 48,9% за три года. Этот расчет верен, если инвестор не реинвестирует полученные купоны.

Интересно сравнить с другим типом ИИС, который просто предоставляет его владельцу освобождение от налога полученного инвестиционного дохода. В этом случае, инвестор не платил бы налог с роста стоимости бумаг, но и не получил бы вычет. На его счету к концу третьего года было бы 1 496 000 рублей, а доходность инвестиций составила бы 11,4% или 34,2%.

Покупка ОФЗ 25081

Источник: rusbonds, Московская биржа, расчеты Yango.pro

Доходность корпоративных облигаций

Еще более интересную доходность принесли бумаги высококлассных корпоративных заемщиков. Январь 2015 года был не богат на размещения корпоративных заемщиков. Рынок еще не оправился от шока, когда в конце 2014 года ЦБ в одночасье повысил ключевую ставку до 17%. Эмитенты вынуждены были проводить досрочный выкуп облигаций, вместо того, чтобы размещать новые выпуски. В феврале затишье нарушил «Газпромбанк», разместив трехлетние облигации с доходностью почти 16% годовых. Следом на первичный рынок вышел «ВЭБ-лизинг», разместив облигации по ставке 17,25% годовых.

Но на наш взгляд, с точки зрения как доходности, так и ликвидности стоило обратить внимание на другой выпуск — первый выпуск облигаций ГТЛК. Компания в 2015 году платила купон в 10%, а в 2016 и 2017 годах — уже 15%. Погашение бумаг — 23 января 2018 года.

Подробнее о том, как устроен бизнес ГТЛК

Допустим, что инвестор опять решил каждый год вкладывать по 400 000 руб в облигации ГТЛК. В начале 2015 года они продавались по 88% от номинала, в начале 2016 года — по 93%, в начале 2017 года — 99%.

Вот что заработал инвестор:

• Налоговые льготы, как и в случае с ОФЗ, принесли 156 000 рублей.
• Купонные выплаты за три года составили 371 500 рублей. Но купонные выплаты по этим бумагам облагаются налогом в 13%.



Источник: rusbonds, Московская биржа, расчеты Yango.pro

• Цена бумаг выросла на 88 700 рублей, но с этой прибыли пришлось заплатить 13%.

Итого, вложенные 1 20 000 рублей превратились (с учетом уплаченных налогов) в 1 756 000 рублей, доходность составила 20,3% годовых или 60,9% за три года.

Если бы инвестор выбрал другой тип ИИС, он бы не платил налог, но и не получил бы вычет. В этом случае сумма на счету в конце срока составила бы 1 660 000 рублей, а доходность — 17% годовых или 51% за три года.

Покупка облигаций ГТЛК

Источник: rusbonds, Московская биржа, расчеты Yango.pro

Итак, корпоративные облигации надежных эмитентов за последние три года принесли очень приличный доход. При этом, как видно из описанного примера, облигации выгоднее покупать на ИИС, предполагающий налоговый вычет, а не освобождение от налога инвестиционного дохода.

НАВЕРХ ↑

✔ Время облигаций

✔ Шесть идей для инвестора

КОММЕНТАРИИ